Ekonomide "Stagflasyon" Ne Anlama Gelir?

Stagflasyon, bir ekonomide, normalde birbiriyle ters ilişkili olması beklenen iki olumsuz durumun aynı anda yaşanmasıdır: ekonomik durgunluk ("stagnasyon") ve yüksek enflasyon. Bu, ekonomi politikaları açısından yönetilmesi en zor durumlardan biridir.

Geleneksel Keynesyen ekonomi teorisine göre, genellikle bir ikilem söz konusudur: Ekonomik büyüme yavaşladığında ve işsizlik arttığında (durgunluk), enflasyon düşme eğilimindedir. Enflasyon yükseldiğinde ise, genellikle ekonomi hızlı büyüyor ve talep güçlü demektir. Stagflasyon, bu ilişkiyi bozar. Bu durumda, ekonomi büyümez ve işsizlik artarken, aynı zamanda fiyatlar da hızla yükselmeye devam eder. Stagflasyon, genellikle "negatif arz şokları" ile tetiklenir. Örneğin, 1970'lerdeki petrol krizinde, petrol fiyatlarının aniden fırlaması, hem üretim maliyetlerini artırarak enflasyona (maliyet enflasyonu) hem de üretim kapasitesini düşürerek ekonomik durgunluğa yol açmıştı. Bu durum, merkez bankalarını zor bir ikilemde bırakır: Faizleri artırarak enflasyonla mücadele etmek durgunluğu daha da kötüleştirebilir, faizleri düşürerek ekonomiyi canlandırmaya çalışmak ise enflasyonu daha da körükleyebilir.

Kelimeler: stagflasyon, ekonomi, enflasyon, durgunluk, makroekonomi, arz şoku, petrol krizi